來源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

　　元宇宙概念曾讓浙江金科湯姆貓文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“湯姆貓”，300459.SZ)的股價(jià)站上“風(fēng)口”。

　　不過相比股價(jià)的飆升，湯姆貓2021年上半年業(yè)績(jī)并不理想。并且，近期該公司大股東的部分股份質(zhì)押融資還被法院強(qiáng)制執(zhí)行平倉處置。

　　9月22日，湯姆貓發(fā)布公告稱，公司于近日收到公司持股5%以上股東王健先生的函告，王健于近日因股份質(zhì)押平倉處置被動(dòng)減持部分公司股份。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解到，這并非王健第一次采用此辦法進(jìn)行股票減持。之前在湯姆貓董事長(zhǎng)任上，王健便采用上述方式進(jìn)行減持而遭到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，隨后王健辭任了湯姆貓董事長(zhǎng)一職。事實(shí)上，湯姆貓的前十大股東中股權(quán)質(zhì)押率已達(dá)到97.48%。

　　對(duì)此，湯姆貓內(nèi)部人士表示：“大股東現(xiàn)在也做了努力，包括監(jiān)管層希望公司的質(zhì)押率下降一些。比如，通過質(zhì)押置換的方式把一些股份質(zhì)押解除，以此來降低風(fēng)險(xiǎn)。”

　　但需要注意的是，目前湯姆貓的商譽(yù)高企，其商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例高達(dá)112.87%。

　　大股東再次被動(dòng)減持

　　記者了解到，2021年9月14日至9月22日，王健通過集中競(jìng)價(jià)交易方式被動(dòng)減持湯姆貓股份33865248股，占湯姆貓總股本的0.96%，成交均價(jià)為4.58元/股。王健本次被動(dòng)減持的主要原因是其部分股份質(zhì)押融資被法院強(qiáng)制執(zhí)行平倉處置。

　　事實(shí)上，這并非王健第一次使用這種方式減持股票。

　　2020年1月，湯姆貓?jiān)l(fā)布公告稱，王健于2019年7月18日至2019年8月27日期間以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)減持股份35396075股，占公司總股本的1%。而此次減持同樣是因?yàn)槠湓诜秸C券股份有限公司辦理的股票質(zhì)押式回購交易的股份被方正證券強(qiáng)制賣出導(dǎo)致以集中競(jìng)價(jià)的方式被動(dòng)減持公司股份所致。

　　湯姆貓內(nèi)部人士對(duì)記者表示，王健是因?yàn)樽约涸谫Y金方面有一些困難，其上述操作方式多少對(duì)公司會(huì)有一些影響。目前，在公司幾個(gè)大股東之中，還沒有這樣的情況。

　　值得一提的是，湯姆貓?jiān)?020年12月21日發(fā)布公告稱，因?yàn)?019年11月至2020年3月期間，王健減持公司股票涉嫌內(nèi)幕交易，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　隨后，2021年1月25日，湯姆貓對(duì)外宣布，王健先生因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司董事、董事長(zhǎng)、董事會(huì)提名委員會(huì)及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員職務(wù)。

　　記者注意到，湯姆貓的主要股東中，質(zhì)押股權(quán)的現(xiàn)象非常普遍。2021年中報(bào)顯示，湯姆貓前四大股東分別為，金科控股集團(tuán)有限公司持股14.05%、朱志剛持股10.84%、王健持股10.73%，以及紹興上虞朱雀股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股9.99%。這四大股東均存在股權(quán)質(zhì)押的情況。

　　其中，股份質(zhì)押率分別為99.54%、96.27%、99.99%和99.98%。而湯姆貓前十大股東的股權(quán)質(zhì)押率甚至達(dá)到97.48%。

　　如果股東紛紛選擇上述方式進(jìn)行減持股票，這樣對(duì)湯姆貓的控制權(quán)及其公司經(jīng)營(yíng)將造成不利影響。

　　湯姆貓內(nèi)部人士表示，大股東現(xiàn)在也在做努力，包括監(jiān)管層希望公司的質(zhì)押率下降一些。比如，通過質(zhì)押置換的方式把一些股份質(zhì)押解除，以此來降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　上半年業(yè)績(jī)下滑

　　在大股東被動(dòng)減持的同時(shí)，湯姆貓?jiān)?021年上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)了下滑。

　　2021年財(cái)報(bào)顯示，湯姆貓實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.17億元，同比下滑2.47%，扣非凈利潤(rùn)4.08億元，同比下滑7.00%。

　　對(duì)于上半年公司業(yè)績(jī)下滑的原因，湯姆貓?jiān)?021年半年報(bào)中提到，公司業(yè)績(jī)波動(dòng)與匯率波動(dòng)有關(guān)。

　　不過，記者了解到，2021年一季度，湯姆貓還實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)15.74%的增長(zhǎng)，而到了2021年半年報(bào)，其扣非凈利潤(rùn)便已呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。其中，2021年二季度，湯姆貓扣非凈利潤(rùn)下滑25.51%。

　　對(duì)此，湯姆貓內(nèi)部人士表示：“游戲行業(yè)多少有季節(jié)性波動(dòng)，比如暑期的用戶量會(huì)上升，公司二季度沒有新產(chǎn)品上線，我們近期發(fā)的新產(chǎn)品剛好是在7月份上線，這樣沒辦法計(jì)入二季度營(yíng)收?！?/p>

　　更值得注意的是，在湯姆貓上半年業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，由于收購Outfit7導(dǎo)致湯姆貓的商譽(yù)居高的隱患則更加凸顯。

　　記者注意到，2021年中報(bào)顯示，湯姆貓現(xiàn)有商譽(yù)36.48億元，而湯姆貓當(dāng)前凈資產(chǎn)則為32.32億元，商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例高達(dá)112.87%。

　　湯姆貓的商譽(yù)主要來源于其2017年收購海外公司Outfit7而形成的。Outfit7是一家集大數(shù)據(jù)廣告分發(fā)與互聯(lián)網(wǎng)兒童早期教育于一體的世界知名移動(dòng)應(yīng)用開發(fā)商和發(fā)行商，其核心研發(fā)和經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)分布于斯洛文尼亞、塞浦路斯以及英國(guó)。該公司主要業(yè)務(wù)包含全球知名IP“會(huì)說話的湯姆貓家族”，此業(yè)務(wù)為湯姆貓的核心資產(chǎn)。

　　對(duì)于商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，湯姆貓內(nèi)部人士表示，目前來看，公司業(yè)務(wù)發(fā)展都正常，營(yíng)業(yè)收入也比較穩(wěn)定，資產(chǎn)減值目前不會(huì)有大的波動(dòng)。

　　湯姆貓2021年中報(bào)顯示，Outfit7業(yè)務(wù)發(fā)展良好，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.54億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.98億元。

　　湯姆貓方面表示，今年7月，公司圍繞“會(huì)說話的湯姆貓家族”上線了全新虛擬寵物類游戲，該產(chǎn)品上線后表現(xiàn)優(yōu)異。新產(chǎn)品的上線及穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，將為Outfit7貢獻(xiàn)新的業(yè)績(jī)。同時(shí)，未來，公司也將圍繞全棲I(xiàn)P生態(tài)運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，不斷豐富產(chǎn)品品類，持續(xù)提升其經(jīng)營(yíng)效益。

　　元宇宙概念虛實(shí)

　　與此同時(shí)，讓湯姆貓走上“風(fēng)口”的則是元宇宙概念。

　　記者了解到，元宇宙源于1992年尼爾·斯蒂芬森的《雪崩》，書中描述了一個(gè)平行于現(xiàn)實(shí)世界的虛擬世界。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，元宇宙的內(nèi)涵吸納了信息革命(5G/6G)、互聯(lián)網(wǎng)革命(Web3.0)、人工智能革命，以及VR、AR、MR等諸多元素。

　　2021年3月，在線游戲創(chuàng)作平臺(tái)Roblox作為元宇宙概念股成功登陸紐交所。

　　9月8日，湯姆貓?jiān)诨?dòng)平臺(tái)上表示，公司現(xiàn)有產(chǎn)品擁有龐大的用戶基數(shù)，具備元宇宙產(chǎn)品開發(fā)的用戶基礎(chǔ)。消息一出，引發(fā)湯姆貓股價(jià)攀升，并由此引來監(jiān)管部門的關(guān)注。

　　當(dāng)天，湯姆貓收到深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部《關(guān)于對(duì)浙江金科湯姆貓文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司的關(guān)注函》(以下簡(jiǎn)稱“關(guān)注函”)。關(guān)注函中明確要求其補(bǔ)充說明現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品與元宇宙概念的關(guān)聯(lián)性。

　　“現(xiàn)在元宇宙概念，應(yīng)該說是比較抽象的，沒有人能夠特別具體的說清楚。是個(gè)比較遠(yuǎn)大的概念。我們對(duì)這塊也在摸著石頭過河。公司目前只是有意向進(jìn)入這一領(lǐng)域?！睖坟垉?nèi)部人士說道，元宇宙概念是目前游戲行業(yè)比較火的發(fā)展方向，現(xiàn)在還沒有游戲公司有一款游戲真正是元宇宙游戲的。

　　在回應(yīng)上述關(guān)注函中，湯姆貓方面提到，公司用戶覆蓋全球大部分國(guó)家和地區(qū)，公司產(chǎn)品已到達(dá)移動(dòng)智能手機(jī)、移動(dòng)平板設(shè)備、Switch、Xbox等多個(gè)平臺(tái)。近年來，公司持續(xù)在探索新技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用，根據(jù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)需求的變化及公司用戶的反饋，積極嘗試在核心品類產(chǎn)品中逐步融入社交元素、增加個(gè)性化定制玩法，以進(jìn)一步提升用戶的自主性、參與感與體驗(yàn)感?；诠居螒虍a(chǎn)品形態(tài)、玩法及用戶基數(shù)，公司將在更強(qiáng)的社交性、良好的延展性、多元的創(chuàng)造性、以及可探索的超高自由度等方向進(jìn)行開發(fā)與迭代，提高產(chǎn)品可玩性和用戶黏性，同時(shí)也是針對(duì)未來游戲發(fā)展方向的嘗試性探索。

　　此外，湯姆貓方面還提到，公司當(dāng)前的游戲產(chǎn)品與理論上的元宇宙存在很大差距，具體表現(xiàn)在沉浸感、多端入口切換、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)、可觸達(dá)性、可延展性等方面。公司目前的產(chǎn)品迭代及新產(chǎn)品的探索尚處于早期階段，項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、是否能達(dá)到公司預(yù)計(jì)的效果、是否滿足未來市場(chǎng)的需求，均存在很大的不確定性。

　　湯姆貓方面表示，即使公司未來在社交化、開放世界領(lǐng)域的項(xiàng)目迭代與新產(chǎn)品研發(fā)如期完成，依然不排除相關(guān)產(chǎn)品與元宇宙存在較大差距。甚至行業(yè)內(nèi)對(duì)于元宇宙游戲的定義還未完全明確和統(tǒng)一，未來仍需業(yè)內(nèi)各方攜手探索，相關(guān)支撐技術(shù)、硬件設(shè)施等也仍需持續(xù)迭代完善。