游戲公司在資本市場追波逐浪之時，游族信息也做了一回“弄潮兒”。

　　一面是渴求進入資本市場的朝陽產業(yè)，一面是迫切重組轉型的傳統(tǒng)制造業(yè)，一拍即合。

　　2013年10月，梅花傘發(fā)布借殼重組預案中，對游族信息作價較其賬面凈資產溢價超過32倍。今年6月正式上市后，其亦被稱為A股主板游戲第一股。

　　上市同時，游族網絡推出“大IP”戰(zhàn)略，計劃跨界融合，打造游戲、影視、動漫完整產業(yè)鏈。其已在通過參與并購基金尋找符合公司發(fā)展戰(zhàn)略需要的目標企業(yè)，為海外拓展做準備。

　　33倍溢價借殼上市

　　梅花傘發(fā)布的游族網絡合并盈利預測審核報告預計，2014年營收和凈利潤將分別達到8.32億和3.87億。并承諾，2014年-2016年扣除非經營性利潤后凈利潤不低于3.87億、4.51億和5.22億。

　　6月5日，梅花傘發(fā)布公告，因為進行重大資產重組，主營業(yè)務發(fā)生變更，因此公司需要變更企業(yè)名稱。根據公司名稱變更情況，證券簡稱相應變更為游族網絡。游族信息借殼梅花傘上市由此收官。

　　梅花傘自上市以來多次經歷產業(yè)轉型。上市后不久遭遇2008年的金融風暴，公司主業(yè)發(fā)展不僅不如預期，業(yè)績反而大幅下滑。

　　而后主業(yè)延伸亦受阻，梅花傘開始考慮產業(yè)轉型，并將方向定位于礦業(yè)。2011年梅花傘收購曾經謀求IPO的江西天寶，無奈隨后礦產行業(yè)不景氣，開始出現虧損。

　　遭遇轉型失敗和制傘業(yè)務衰退，加上海外銷售業(yè)務進一步萎縮，梅花傘2013年業(yè)績虧損的趨勢已經難以逆轉，公司決定出讓殼資源，并于2013年上半年開始尋找重組對象。

　　此時，網頁游戲運營商游族信息正計劃登陸二級市場，已與多家上市公司接觸過，雙方一拍即合。據了解，梅花傘和游族信息從接觸到簽訂重組框架協議停牌，不過三天的時間。

　　游族信息成立于2009年，主營業(yè)務為網頁游戲、移動網絡游戲的研發(fā)和運營。在易觀發(fā)布的《2013年第三季度中國網頁游戲市場監(jiān)測報告》中，游族信息在網頁游戲開發(fā)商中排名第三，占據8.5%的市場份額。2013年1-9月其網絡游戲產品的累計充值金額達9.8億元。

　　2013年10月23日，梅花傘確定收購的具體方案，擬出售全部資產及負債，并以發(fā)行股份方式收購上海游族信息技術有限公司100%股權并募集配套資金。該重大資產重組方案于今年3月28日獲得證監(jiān)會核準，

　　根據重組方案，擬以2.69億將原有業(yè)務出售，并向游族信息董事長林奇等8名交易方非公開發(fā)行1.93億股，發(fā)行價格為20.06元每股，交易總價為38.67億元。

　　林奇原來持有游族信息52.32%股權，本次收購完成后，林奇將持有上市公司33.31%的股權，成為上市公司的控股股東及實際控制人。除林奇外，交易對手還包括一騎當先、暢麟燁陽、蘇州松禾及敬天愛人4家有限合伙企業(yè)。

　　數據顯示，截至2013年8月底，游族信息總資產賬面價值約2.14億元，凈資產賬面價值僅約1.14億元，交易價評估增值率近33倍。

　　面對高估值，游族信息顯得信心滿滿。梅花傘發(fā)布的游族網絡合并盈利預測審核報告預計，2013年游族信息營收和凈利潤將分別達到6.12億元和2.77億元，2014年營收和凈利潤將分別達到8.32億元和3.87億元。并承諾，2014年-2016年扣除非經營性利潤后凈利潤不低于3.87億元、4.51億元和5.22億元。

　　半年業(yè)績不及預期

　　根據近期的公告，游族網絡除主營業(yè)務外，擬使用5億元人民幣的自有閑置資金投資理財產品，提高資金使用效率，獲得一定的投資收益，進一步提升公司整體業(yè)績水平。

　　數據顯示，國內市場并購溢價一般在3~5倍左右，海外成熟市場比國內新興市場要低。但是，2012年以來國內游戲公司的并購溢價率普遍在10倍以上。掌趣科技、愛使股份、順榮股份、大唐電信、美盛文化等多家涉足游戲的上市公司無一例外。游族信息的近33倍溢價率更是創(chuàng)當年游戲并購估值新高。

　　對這一現象，多位分析師指出，目前網絡游戲是高成長行業(yè)，高溢價并購可看作并購方對網游未來業(yè)績看好。但目前國內網絡游戲競爭非常激烈，若業(yè)績未達到最初的預期，這將對上市公司盈利造成壓力。

　　8月末，游族網絡發(fā)布2014年中報，正式上市后首份業(yè)績出爐。中報顯示，游族網絡上半年實現營業(yè)收入3.98億元，同比增長41.94%；歸屬母公司所有者的凈利潤1.64億元，同比增幅達64.35%。

　　盡管業(yè)績增長迅猛，但是與游族借殼上市時的承諾還有一定差距。重組預案中，游族信息承諾2014年扣非后凈利潤不低于3.87億元，從2014年上半年凈利潤情況來看，只實現了承諾的42%。

　　對此，游族網絡回應表示：“按照往常的情況與公司年初的計劃，公司下半年上線的游戲比上半年多，而且往往重量級游戲也會在下半年上線，因此公司下半年的利潤會高于上半年。按照年初的游戲上線計劃，公司對完成今年的利潤承諾有充分的信心?！?/p>

　　根據近期的公告，游族網絡除主營業(yè)務外，擬使用5億元人民幣的自有閑置資金投資理財產品，提高資金使用效率，獲得一定的投資收益，進一步提升公司整體業(yè)績水平。

　　兩大戰(zhàn)略勝算幾何

　　8月，游族網絡公告，擬從自有資金出資9800萬元投資上海光雅投資中心(有限合伙)。

　　隨著上市資金注入，游族網絡的戰(zhàn)略布局隨之拉開。按照林奇的描述，游族網絡未來的兩個戰(zhàn)略目標是“大IP”與全球發(fā)行。

　　林奇認為，在整個文化產業(yè)中，電影、動漫、游戲三大產業(yè)具備最成熟的商業(yè)模式，并且同樣需要運用IP打造知名文化品牌。因此，游族網絡提出了大IP戰(zhàn)略，將游戲與其他文化產業(yè)更緊密地結合，以IP為核心，不斷地向各類輕娛樂領域進行滲透，打造全球化輕娛樂品牌。

　　而通過打造大量頂級IP，憑借優(yōu)秀數字娛樂內容，游族網絡的最終目標是打通全球市場。

　　目前，游族網絡已加入2014年發(fā)行大戰(zhàn)，推出+U計劃，依托精品助力發(fā)行，籌備20億資金投資業(yè)內有實力的研發(fā)團隊。

　　游族網絡COO陳禮標曾表示，優(yōu)秀的創(chuàng)作團隊會被考慮吸納進公司，上市后公司資金更加充裕，如果有合適、互補型產品類型的公司，也并不排除并購的可能。

　　8月，游族網絡公告，擬從自有資金出資9800萬元投資上海光雅投資中心(有限合伙)(以下簡稱“光雅投資”)。并表示，通過投資光雅投資，從而收購或參股符合公司發(fā)展戰(zhàn)略需要的目標企業(yè)，以并購重組等手段達到產業(yè)整合的目的。并借此優(yōu)化公司產業(yè)布局，加快實現戰(zhàn)略目標。

　　此外，看到手游市場的巨大空間，游族網絡也在布局手游，配合下半年手游產品的發(fā)行，還會同期推出相關動漫。

　　然而，當下游戲行業(yè)的IP成本、研發(fā)人員成本、渠道推廣成本正面臨快速上升期，沒有足夠的資金、核心技術與資源儲備的中小研發(fā)商將無法立足，亦有業(yè)內人士認為今年會有60%-70%的研發(fā)商退出競爭。