沉默了一個季度后，國內互聯網公司重新啟動赴美上市。今天早些時候，國內在線教育平臺級企業(yè)51Talk無憂英語向SEC遞交了F-1上市申請文件，文件顯示， 51Talk IPO將募集資金約1億美元。承銷商為MORGAN STANLEY 和CREDIT SUISSE。

在“互聯網+”戰(zhàn)略及相關政策的推動下，在線教育已成為資本寵兒，相關創(chuàng)業(yè)公司動輒獲得千萬級別融資，直接反映了資本對此的青睞。

Frost & Sullivan報告預計，從2015年至2020年，中國在線教育市場的現金收入將以每年37.9%的速度高速遞增，達到6550億人民幣，而用戶數量將以28.1%的速度增長，到2020年將高達3.83億人；同時，中國在線英語教育市場的現金收入將以54.5%的速度增長，達到1609億人民幣，而在線英語教育市場用戶也將以每年31.2%的速度遞增，超過1.4億人。報告分析其中重要原因在于，中國人對學習英語重要性的認可度還在不斷提高，同時線下學校英語教育效果往往不盡如人意。

現金收入、毛利快速增長

英語對國人的重要性無需贅言，華爾街英語、英孚教育等線下英語培訓機構憑借巨大的用戶需求賺得盆滿缽滿。

然而這些線下機構動輒數百元一節(jié)的一對一外教口語課程，代表的是財富階層的精英教育，大眾市場人群對其價格只能咂舌。

不同于線下英語教育中學生處于弱勢地位，在線教育使得學生占據主動，學生可以根據學習目的和自身水平選擇適合的課程產品，而且可以自由選擇老師，最重要的是，在線教育突破了傳統教育對于時間和地域的限制，并且隨著智能手機和移動業(yè)務的普及，能夠真正實現隨時隨地學習。得益于此種模式，目前51Talk付費用戶超過10萬人、全球教師超過6000人、年課程量超過730萬節(jié)。

這些數字讓51Talk在現金收入和毛利方面取得了迅速增長。根據F-1文件顯示，從2013年到2015年，51Talk的現金收入分別為3610萬、1.17億、3.53億人民幣，凈營收分別為2166.5萬元、5221萬元以及1.55億人民幣；并且在三年中51Talk的毛利率也逐年遞增，到2015達61.4%。同樣根據F-1文件顯示，到2016年1季度，其現金收入為1.548億元，毛利率達63.6%。穩(wěn)定的現金流，可支撐其進行業(yè)務延伸和風險應對。

從F-1文件數據可以看出，51Talk目前呈高增長、高毛利率特點，但虧損依然明顯，相當一部分原因在于其預付費模式使其凈營收的確認被一定程度地延遲，但由于業(yè)務快速增長，其現金流狀況穩(wěn)定且充裕。

另外，據F-1文件顯示，超過82.3%的用戶使用手機APP進行約課上課。其青少業(yè)務現金收入為42%，成人業(yè)務為58%。

行業(yè)發(fā)展迅速

51Talk于2011年11月正式上線，采用在線外教1對1的模式，同年12月獲得徐小平的真格基金天使投資，2012年獲得 DCM的 A 輪投資，2013年完成B輪融資，其中小米CEO 雷軍旗下的順為資本是其領投方，2014年10月，獲得紅杉領投，順為、DCM跟投的C輪融資。

51Talk在成人英語在線學習市場一直處于領先地位，據了解，其內部對青少業(yè)務也始終在大力推進。今年4月20日，51Talk 發(fā)布了針對9-15歲青少年面向應試和聽說綜合能力的“青少全能新概念”(NCE)課程產品，5月10日，51Talk宣布正式推出針對5-8歲年齡段兒童的北美項目(美國小學課程American Academy)。至此，51Talk補齊K12(基礎教育階段)的課程產品，其全線產品則已經覆蓋5-65歲的全年齡段人群。

在短短二十天內連續(xù)發(fā)布兩款針對青少年的英語教學產品，51Talk對K12市場的決心十分明顯。對于此次發(fā)布的新品，51Talk課程產品副總裁戴云介紹，“目前51Talk的美國小學課程針對5-8歲年齡段兒童，采用在線外教1對1的方式學習，每堂課25分鐘，教材根據最新美國共同州立標準CCSS編寫, 授課教師全部來自北美?！?/p>

“而且，對于低年齡段的學員來講，從課程開發(fā)到教學教研，對教育從業(yè)者的專業(yè)度要求更高一些。也就是說，年齡越低，要求越高。整個研發(fā)過程我們非常審慎，并且投入了巨大的力量，”戴云補充道。

在發(fā)布此項新產品的同時，51Talk也宣布其在線教育平臺戰(zhàn)略，包括目前已經形成的課程產品、教師、上課形式以及測評方式等幾個方面的平臺化，據分析，如51Talk成功IPO并隨著其作為平臺級企業(yè)的不斷壯大，未來應不排除成為第三方機構招生流量來源的重要渠道。此外，相較于傳統教育模式，在線教育的平臺化進程有利于形成馬太效應，或有望使51Talk這一平臺級企業(yè)成為在線教育領域的領跑者。

目前在國內在線教育的概念雖然廣為人知，但其發(fā)展軌跡卻并非一路坦途，距離業(yè)界所期待的風口也尚有一段距離。但對于布局在線教育多年的企業(yè)來說，眼下的沉悶只是暫時。此次51Talk如果能夠成為國內第一家赴美上市的在線教育公司，或許將讓整個行業(yè)產生改變。