在不久前新浪公布第一季度財(cái)報(bào)的同時(shí)，曹國(guó)偉稱目前新浪正經(jīng)歷重要的轉(zhuǎn)型期，正在嘗試參與到不同的垂直頻道中，以吸引廣告資金，擴(kuò)大移動(dòng)端的市場(chǎng)份額。在剝離部分業(yè)務(wù)或垂直頻道方面，新浪也在探索各種發(fā)展的機(jī)會(huì)。

　　在將旗下微博業(yè)務(wù)拆分上市一年多后，新浪一項(xiàng)向CEO曹國(guó)偉定增1100萬(wàn)股的資本動(dòng)作，推動(dòng)了這家老牌門戶網(wǎng)站股價(jià)飆升。

　　北京時(shí)間6月1日晚，新浪公司(SINA.NASDAQ)宣布，公司已與董事會(huì)主席兼CEO曹國(guó)偉達(dá)成一項(xiàng)具有法律約束力的認(rèn)購(gòu)協(xié)議，將向曹國(guó)偉出售1100萬(wàn)股新發(fā)行的普通股，總價(jià)約為4.56億美元現(xiàn)金。曹國(guó)偉稱，該協(xié)議體現(xiàn)了管理層“對(duì)公司發(fā)展前景的信心”。

　　隨后的一個(gè)交易日內(nèi)，新浪股價(jià)在納斯達(dá)克市場(chǎng)的常規(guī)交易中上漲9.48美元，報(bào)收于50.21美元，漲幅為23.28%，成交量達(dá)1300萬(wàn)股，達(dá)到過(guò)去3個(gè)月日均成交量的8倍多。

　　不可忽視的是，新浪股價(jià)正處于歷史低谷。2011年，其股價(jià)曾攀上140美元的高點(diǎn)，而就在這一年，曹國(guó)偉等管理層持續(xù)減持此前MBO (管理層收購(gòu))的股票，到2011年底，新浪管理層基本清空了2009年MBO的股份。

　　有媒體援引天灝資本創(chuàng)始人侯曉天的話稱，“新浪有幾大業(yè)務(wù)線，該公司可以通過(guò)將這些業(yè)務(wù)分拆上市來(lái)更好地釋放股東價(jià)值。該股已經(jīng)觸底，今后還將進(jìn)一步上漲?！?

　　新浪被低估?

　　根據(jù)協(xié)議，曹國(guó)偉將認(rèn)購(gòu)并直接購(gòu)買，或通過(guò)權(quán)益歸其所有和控制的特殊目的實(shí)體(SPV)購(gòu)買新浪1100萬(wàn)股新發(fā)行的普通股，總購(gòu)買價(jià)約為4.56億美元現(xiàn)金，其中，每股購(gòu)買價(jià)約合41.49美元，相當(dāng)于截至2015年5月29日的30個(gè)交易日中新浪普通股收盤價(jià)的平均值，這一價(jià)格高于新浪普通股于2015年5月29日，即認(rèn)購(gòu)協(xié)議簽署前最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)。

　　協(xié)議顯示，曹國(guó)偉同意自己或其關(guān)聯(lián)方通過(guò)本次交易購(gòu)買的所有股票在交易完成后有六個(gè)月的約定鎖定期。

　　公開資料顯示，此前新浪曾披露其截止到2015年3月31日的股權(quán)結(jié)構(gòu)，當(dāng)時(shí)新浪最大股東為Platinum Investment Management Limited，持有新浪4392690股，占股7.5%;曹國(guó)偉持146726股，占股2.5%，而新浪整個(gè)管理層一共持股3.1%。此次新浪新發(fā)行1100萬(wàn)股，將使曹國(guó)偉在新浪的持股比例大幅增加。

　　“事實(shí)上，目前的情形與新浪此前的MBO時(shí)相似?！币晃皇煜ば吕藰I(yè)務(wù)的人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析稱，2009年新浪MBO前，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，股價(jià)較低。

　　2009年9月，以曹國(guó)偉為首的新浪管理層，以約1.8億美元價(jià)格購(gòu)入新浪約560萬(wàn)普通股，每股約32美元。曹國(guó)偉成為新浪第一大股東。新浪曾將這一計(jì)劃形容為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)首例MBO案例。

　　“當(dāng)時(shí)新浪管理層的MBO表現(xiàn)了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心，困擾新浪的股權(quán)分散問(wèn)題也得以解決，新浪繼而被市場(chǎng)看好，股價(jià)總體趨勢(shì)上漲。”前述熟悉新浪業(yè)務(wù)的人士表示。

　　此后幾年時(shí)間，新浪微博的迅猛發(fā)展不斷推動(dòng)著新浪股價(jià)的上漲。2011年時(shí)，新浪的股價(jià)一度突破140美元，相應(yīng)市值突破80億美元。隨即，以曹國(guó)偉為首的新浪管理層開始減持新浪股票，到2011年底基本清空了此前MBO的股份。

　　最近半年，新浪股價(jià)一直在40美元左右徘徊。上述人士認(rèn)為，曹國(guó)偉選擇在此時(shí)購(gòu)買新浪1100萬(wàn)新股，說(shuō)明他認(rèn)為新浪股價(jià)被低估，現(xiàn)在是購(gòu)買的好時(shí)機(jī)。

　　尋找下一個(gè)微博

　　2009年的新浪在MBO后，很快找到新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)——微博業(yè)務(wù);而這一輪資本動(dòng)作過(guò)后，新浪如何尋找下一個(gè)“微博”?

　　上述熟悉新浪的人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析，這一資本動(dòng)作或與新浪網(wǎng)未來(lái)的發(fā)展特別是垂直化相關(guān)。

　　顯然，傳統(tǒng)的“門戶”模式的挑戰(zhàn)已經(jīng)不言而喻。在IT評(píng)論人士方興東看來(lái)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)媒體在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域全面邊緣化;全民社交媒體時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)新聞在網(wǎng)絡(luò)媒體中全面邊緣化;微信微博時(shí)代，新浪新聞在網(wǎng)絡(luò)新聞中逐漸邊緣化。

　　而新浪2015年第一季度財(cái)報(bào)也反映了門戶廣告的現(xiàn)狀：該季度新浪網(wǎng)絡(luò)廣告營(yíng)收為1.504億美元，較上年同期的1.357億美元有所增長(zhǎng)。其中，微博廣告和營(yíng)銷營(yíng)收增長(zhǎng)2730萬(wàn)美元，而門戶廣告營(yíng)收下降1270萬(wàn)美元。

　　在分析師電話會(huì)議上，曹國(guó)偉也表示，新浪的一些大客戶的廣告支出整體上的確有所放緩，而在門戶業(yè)務(wù)方面，一些客戶正將廣告預(yù)算轉(zhuǎn)移到其他媒體平臺(tái)，這一趨勢(shì)還將延續(xù)下去。

　　而新浪的應(yīng)對(duì)措施之一就是垂直化。

　　在去年微博上市時(shí)，曹國(guó)偉曾對(duì)記者坦言，過(guò)去幾年把很多精力和資源都投入到了微博而冷落了門戶，微博上市后可以騰出手來(lái)重新規(guī)劃新浪網(wǎng)的發(fā)展計(jì)劃。

　　他當(dāng)時(shí)提出，未來(lái)新浪網(wǎng)的發(fā)展走向可能包括三個(gè)方面，一是移動(dòng)化，二是視頻化，三是垂直化。其中，移動(dòng)能夠讓新浪在用戶布局、多終端的戰(zhàn)略上有比較好的發(fā)展，視頻代表多媒體的趨勢(shì)，新浪必須在這里面占有比較大的市場(chǎng)份額，而垂直領(lǐng)域?qū)嶋H代表了未來(lái)很多市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　而在不久前新浪公布第一季度財(cái)報(bào)的同時(shí)，曹國(guó)偉稱目前新浪正經(jīng)歷重要的轉(zhuǎn)型期，正在嘗試參與到不同的垂直頻道中，以吸引廣告資金，擴(kuò)大移動(dòng)端的市場(chǎng)份額。在剝離部分業(yè)務(wù)或垂直頻道方面，新浪也在探索各種發(fā)展的機(jī)會(huì)。

　　此前有消息稱，新浪已經(jīng)開始將垂直頻道逐漸分拆成事業(yè)部獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。其中圍繞汽車，除了成立新車事業(yè)部外，還成立一個(gè)與汽車相關(guān)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，由新浪副總裁褚達(dá)晨負(fù)責(zé)，方向是利用大數(shù)據(jù)挖掘汽車銷售。而在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，曹國(guó)偉表示，由于目前金融行業(yè)非?；钴S，從內(nèi)部可以看到新浪網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道的流量大幅增加，尤其是股票頻道;曹國(guó)偉稱，新浪已經(jīng)對(duì)一個(gè)用于在線交易的產(chǎn)品進(jìn)行了投資，該公司的表現(xiàn)非常好，新浪已受益于這筆股權(quán)投資及該公司向新浪投入的廣告資金;此外，新浪還投資了一家P2P平臺(tái)，向他們提供了支付系統(tǒng)。

　　但這些垂直業(yè)務(wù)何時(shí)產(chǎn)生顯著收入，曹國(guó)偉坦言，不確定的因素太多，目前這個(gè)階段很難預(yù)測(cè)，新浪必須一步一步走著看。