本報記者 紀佳鵬 北京報道

　　6月9日晚間，中國手游（Nasdaq：CMGE）宣布，已與Pegasus投資控股有限公司（Pegasus Investment Holdings Limited）和Pegasus合并子公司（Pegasus Merger Sub Limited）簽署私有化協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，Pegasus投資控股有限公司將以每股普通股1.5714美元（相當于每股ADS 22美元）的價格收購中國手游。

　　據(jù)了解，中國手游董事會已一致批準該私有化交易，并建議公司股東投票贊成該交易。要完成該交易尚且需要解決其他條件，包括得到代表2/3或更多投票權(quán)股東的支持。一旦交易完成，中國手游將變成一家私人控股企業(yè)，其ADS將從納斯達克全球市場摘牌。

　　6月10日，中國手游CEO肖健對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，中國手游正在考慮回歸A股上市。

　　眾所周知，美國資本市場不認可游戲概念。面對A股市場的火熱以及游戲公司的高估值，盛大游戲、巨人、完美世界等美股公司都選擇了私有化。不過，對于中國手游而言，未來還會面臨諸多問題。

　　中國手游美股經(jīng)歷

　　據(jù)了解，中國手游是國際領先的移動游戲開發(fā)商與發(fā)行商，分別在深圳、廣州、北京、成都、上海、香港、臺北、東京以及首爾設有分公司，其主要業(yè)務為移動游戲的開發(fā)和發(fā)行。2012年9月，中國手游以“介紹上市”的方式登陸納斯達克。

　　事實上，中國手游主要強于移動游戲發(fā)行。根據(jù)易觀數(shù)據(jù)，2014年第四季度，中國手游以20.1%的市場份額，連續(xù)第六個季度穩(wěn)居中國移動游戲全平臺發(fā)行商頭把交椅，同時連續(xù)第五個季度市場份額保持增長。

　　根據(jù)近期中國手游的財報，該公司第一季度總凈營收為人民幣4.418億元（約合7130萬美元），與上年同期的人民幣2.147億元相比增長105.8%，與去年第四財季的人民幣4.178億元相比增長5.7%；凈利潤為人民幣6340萬元（約合1020萬美元），而上年同期凈利潤人民幣為3460萬元，去年第四財季凈利潤人民幣為6740萬元。

　　事實上，近期中國手游的動作頗多。5月18日，中國手游宣布，收到來自東方證券旗下子公司東方弘泰（北京）投資有限公司提出的初步非約束性私有化提議，以每A類或B類普通股1.5357美元、相當于每美國存托股21.5美元的價格，現(xiàn)金收購中國手游全部發(fā)行在外股票。

　　而在5月20日，接到私有化邀約的中國手游隨即宣布進行戰(zhàn)略重組，旗下子公司北京卓越晨星科技有限公司（北京卓越晨星）51%股份，將在3年內(nèi)轉(zhuǎn)給中國手游首席運營官應書嶺控制的天津卓越科技有限公司（天津卓越）。應書嶺將擔任北京卓越晨星的首席執(zhí)行官，不再擔任中國手游首席運營官一職。中國手游方面對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，拆分之后，北京卓越晨星還是中國手游的控股子公司。

　　肖健表示，以長遠的眼光來看，對北京卓越晨星的戰(zhàn)略重組一定會讓中國手游受益。通過新的任命及相關激勵措施，有助于公司業(yè)務的發(fā)展以及最大化公司的投資回報。

　　事實上，中國手游內(nèi)部波動并不少。2014年6月，中國手游內(nèi)部發(fā)生人事地震，原中國手游總裁應書嶺等一系列高管突然被停職，甚至招來了美國律師事務所的調(diào)查，但數(shù)日內(nèi)，應書嶺又復出擔任中國手游的COO，繼續(xù)負責代理游戲的發(fā)行業(yè)務。

　　準備登陸A股

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，組織架構(gòu)調(diào)整之后，成都卓星的《全民槍戰(zhàn)》及《天天炫舞》兩款手游的發(fā)行運營業(yè)務也移交給北京卓越晨星；而肖健負責的隨悅和嵐悅兩大發(fā)行團隊，變更為中手游的網(wǎng)絡游戲發(fā)行事業(yè)部、休閑與棋牌游戲發(fā)行事業(yè)部和海外發(fā)行事業(yè)部，主要產(chǎn)品包括《決戰(zhàn)沙城》、《新仙劍奇?zhèn)b傳》、《喜羊羊快跑》等。

　　“考慮回A股上市，主要考慮到美國資本市場對游戲公司的估值，以及對游戲概念的理解問題?！毙そ?1世紀經(jīng)濟報道記者說。

　　事實上，這一年來美國資本市場上的游戲公司迎來私有化潮流。今年6月1日，專注于兒童網(wǎng)絡游戲的淘米宣布收到創(chuàng)始人私有化建議書，以每普通股0.1794美元的現(xiàn)金對價，收購公司發(fā)行在外且不被私有化財團所持有的所有流通股。

　　而在淘米前，盛大游戲和巨人網(wǎng)絡都已完成私有化，完美世界也在私有化的過程中。目前，美國資本市場只剩下九城、網(wǎng)易、暢游以及空中網(wǎng)等幾家游戲公司。

　　從估值來看，目前國內(nèi)的游戲公司普遍偏高。順榮三七、昆侖萬維和游族網(wǎng)絡的市值分別為506億元、437億元和400億元，而美股上的游戲公司，暢游的市值為16.58億美元，完美世界為9.8億美元。而事實上，從營收等角度而言，暢游和完美世界等公司均是強于A股的游戲公司。

　　不過，雖然A股市場火熱，但是實際上，從供需方面來說，包括此前收購游戲公司的傳媒行業(yè)股票在內(nèi)，A股的游戲概念股已經(jīng)有十余只?！半m然供給已經(jīng)不少，但是按照現(xiàn)在的A股市場行情來說，回國上市還是有被爆炒的可能。”一位不愿透露姓名的券商分析師對記者說，對于中國手游這種VIE架構(gòu)的公司來說，需要花一年以上的時間來拆VIE架構(gòu)，而一年之后國內(nèi)A股市場環(huán)境會如何，目前也不好判斷。(編輯辛苑薇)