硅谷現(xiàn)在出現(xiàn)了兩批立場截然不同的人。

　　一批是那些“炙手可熱”的科技公司內(nèi)部員工，他們手里持有大量股票，但由于各種原因公司上市卻遙遙無期。

　　另一批則是大量的外部個人投資者，他們投資這些明星科技公司的唯一渠道就是購買公開市場股票，往往遠(yuǎn)高于發(fā)行價。

　　前者憂心忡忡于自己可能最終只是紙面富貴一心套現(xiàn);后者則對以發(fā)行前的價位買入公司股票夢寐以求。

　　從今年年初開始，這兩批受中間商撮合的人終于匯合成了一個異?；钴S的科技公司私有股權(quán)交易市場，其中還充斥著欺詐、夸大和各種灰色交易。

　　Uber成最火詐騙噱頭

　　今年1月份，對沖基金經(jīng)理喬納森·桑茲(JonathanSands)試圖從投資人那里募資成立一只投資基金，這只投資基金將用于購買總價值大約1億美元的Uber公司股份。

　　據(jù)美國媒體報道，在一封勸說投資人的郵件中，桑茲信誓旦旦地稱一旦投資人購買了這些股份，他們在未來2~4年的回報將高達(dá)四倍?！癠ber背后的數(shù)字將是驚人的?！?/p>

　　桑茲稱這些股份都“直接”來自Uber最近E輪融資產(chǎn)生的優(yōu)先股，只要該基金投資者的回報超過8%，他將收取1%的管理費和15%的利潤提成。

　　桑茲甚至還去發(fā)動投資銀行AldwychCapitalPartners幫他一起尋找客戶，Aldwych的一名員工立刻去找了雷蒙德杰姆斯金融公司(RaymondJames)。

　　“我們有獨家渠道購買來自Uber高層管理人員的股份，這些股份基于最新的400億美元估值計算”，這個員工在一封給雷蒙德杰姆斯金融公司的郵件中寫道。

　　Uber的律師聽說了此事后要求桑茲停手，并稱“公司有非常嚴(yán)格的股份轉(zhuǎn)讓規(guī)定，同時會限制任何欺詐行為”。Uber稱所有股票合法轉(zhuǎn)讓都必須通過公司。

　　最后的事實是，桑茲實際上并沒有真的拿到這些Uber的股份，由于缺乏公司內(nèi)部財務(wù)數(shù)據(jù)，他甚至無法向潛在客戶提供任何確實的財務(wù)分析。

　　Aldwych公司一位發(fā)言人稱，當(dāng)桑茲來找他們時，公司確實提出了一些詢問來衡量投資者興趣，但最后不了了之。

　　這反映出Uber已經(jīng)成為許多欺詐項目最喜歡抬出來的噱頭。

　　今年3月，聯(lián)邦檢察官控告小格雷戈里·格雷(GregoryGrayJr)犯罪性欺詐。格雷以購買Uber股權(quán)為由，欺騙一位投資者花了500萬美元投資一只風(fēng)投基金。

　　硅谷私權(quán)交易盛行

　　大概就是從去年開始，許多像桑茲這樣的華爾街經(jīng)紀(jì)人或基金經(jīng)理，都開始試圖通過倒手硅谷私人科技公司股份來獲利。

　　雖然桑茲號稱的Uber股份子虛烏有，但確實有許多科技公司雇員在無盡的IPO等待中耗盡了耐心，一心只求盡快出售他們手中的股份以套現(xiàn)。

　　基金經(jīng)理們于是將這些股份轉(zhuǎn)手出售給那些希望從未來IPO中獲利的投資者，從中收取利潤提成和管理費用。

　　由于Uber、Airbnb等一系列硅谷超級明星公司估值瘋狂攀升的同時，并沒有按照預(yù)想的節(jié)奏在今年IPO，而是繼續(xù)保持了私有化，許多員工因為等不及而把股權(quán)投入二級市場出售，導(dǎo)致最近硅谷科技公司內(nèi)部私人股權(quán)交易簡直是熱火朝天。

　　但因為許多對沖基金和投資者都涉嫌不正當(dāng)交易私人公司股權(quán)，美國證券監(jiān)管機構(gòu)現(xiàn)在認(rèn)為有必要徹查這個灰色地帶。

　　由美國證券交易委員會主導(dǎo)的這項調(diào)查現(xiàn)在剛剛進(jìn)入早期階段，即調(diào)查這些科技公司私人股權(quán)交易過程中是否有類似桑茲這樣的不當(dāng)行為人。

　　另一項受到監(jiān)管機構(gòu)關(guān)注的是最近出現(xiàn)的熱潮：越來越多的私人科技公司持股員工通過衍生交易合約來出售自己的股份。在某些情況下，通過衍生交易出售員工持股是被公司禁止的。

　　美國證券交易委員會同時也在研究這些衍生交易是否可能違背了2010年出臺的金融監(jiān)管法規(guī)“多德·弗蘭克法案”(Dodd-FrankAct)。

　　根據(jù)“多德·弗蘭克法案”，大部分個人投資者參與掉期合約都是違法的，除非這些交易事先已經(jīng)在美國證券交易委員會注冊，并在國家證券交易所內(nèi)進(jìn)行交易。

　　監(jiān)管機構(gòu)出手徹查

　　美國證券交易委員會在上個月17日起訴了總部在硅谷的“沙山交易所”(SandHillExchange)。

　　這個公司最近做了一個網(wǎng)站，專門供買賣雙方在上面交易與私人公司股票相關(guān)的合同。但是網(wǎng)站上涉及的證券合同既沒有在監(jiān)管者那里備案，也沒有按照法律要求在全國證券交易所內(nèi)交易，因此違反了多德·弗蘭克法案。

　　目前，美國證券交易委員會已經(jīng)對“沙山交易所”頒布了禁令?！吧成浇灰姿惫緞t并沒有承認(rèn)或者否認(rèn)這些控訴，只是同意支付2萬美元罰款。

　　6月底，達(dá)維律師事務(wù)所(DavisPolk&WardwellLLP)在一項備忘錄中稱，美國證券交易委員會對“沙山交易所”的控告標(biāo)志著這一市場上將出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點。

　　證券監(jiān)管機構(gòu)將在未來更多行使法定權(quán)限來監(jiān)管私權(quán)交易，尤其是審查那些試圖吸引個人投資者的產(chǎn)品。

　　美國證券交易委員會還給一些公司發(fā)去信函要求解釋。這些公司都涉嫌給那些私人公司的持股員工提供衍生交易產(chǎn)品，讓他們來出售股份。

　　核心人士稱，證券交易委員會要求這些公司提供交易相關(guān)信息。許多提供類似衍生交易的公司都是在過去六個月內(nèi)新開張的。