截至上月27日，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》向社會公開征求意見滿月，并正式關(guān)閉征詢意見窗口。隨著網(wǎng)貸平臺風(fēng)險事件爆發(fā)，地方監(jiān)管加大執(zhí)法力度。業(yè)內(nèi)人士提出，目前網(wǎng)貸平臺銀行資金存管、信息披露等內(nèi)容需要更明晰，將靜候行業(yè)監(jiān)管。

　　□事件

　　P2P細(xì)則征求意見窗口關(guān)閉

　　為了規(guī)范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動，促進行業(yè)健康發(fā)展，銀監(jiān)會聯(lián)合多部委于去年12月28日發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》。該《辦法》于上月27日結(jié)束征求意見。

　　記者注意到，征求意見稿涉及資金存管、混業(yè)經(jīng)營、平臺擔(dān)保、信息披露等多方面。隨著監(jiān)管細(xì)則征求意見稿出臺，業(yè)界討論、解讀不斷。

　　北京一家網(wǎng)貸平臺負(fù)責(zé)人對記者表示，“辦法的出臺，為行業(yè)規(guī)范發(fā)展提供法律依據(jù)，但該辦法有進一步細(xì)化空間。目前業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點主要涉及銀行資金存管、信息披露、合格投資人、線下業(yè)務(wù)等方面?！?/p>

　　他指出，“行業(yè)還是比較脆弱的，有平臺出現(xiàn)問題后，部分投資者聞風(fēng)而動，趕緊撤退。在18個月的過渡期，監(jiān)管也開始加大整頓力度?？傮w來說，有利于合規(guī)平臺發(fā)展，建立投資者信心?！?/p>

　　近期，地方監(jiān)管部門監(jiān)管趨嚴(yán)，加大整頓力度。媒體報道稱，今年1月1日起，深圳市暫停新增互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的商事登記注冊。1月9日，北京市下發(fā)《關(guān)于本市范圍內(nèi)暫停投資類企業(yè)登記的通知》，暫停核準(zhǔn)“投資”、“融資租賃”、“非融資性擔(dān)保”等字樣的公司企業(yè)。

　　□焦點

　　資金如何向銀行存管

　　征求意見稿中明確提出，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)實行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)作為資金存管機構(gòu)。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，監(jiān)管層旨在隔離風(fēng)險，通過銀行存管，不讓網(wǎng)貸平臺碰觸借款人與出借人資金，并讓網(wǎng)貸平臺回歸信息中介定位，避免平臺違規(guī)操作形成資金池，引發(fā)卷錢跑路。

　　網(wǎng)貸平臺也正在不斷推進與銀行存管合作。例如，懶財網(wǎng)近期宣布與華瑞銀行達成資金存管合作。廈門銀行近日也召開存管方案推介會，全國有25家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺參加，提出接入合作平臺的門檻，包括平臺上線時間不少于一年；注冊資本金1000萬元以上；擁有獨立的線上運營平臺且以線上業(yè)務(wù)為主；高管團隊需有金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗等。

　　記者了解到，行業(yè)內(nèi)與銀行簽訂資金存管協(xié)議的平臺占比極低。中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇分析稱，目前商業(yè)銀行對互聯(lián)網(wǎng)理財平臺資金托管的態(tài)度并不積極，主要原因有三點：第一，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的資金量較小，與金融機構(gòu)上百億的資金托管相比，對銀行的吸引力不大；第二，由于目前互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的合規(guī)性較差，跑路現(xiàn)象時有發(fā)生，銀行不得不為自身的名譽著想；第三，銀行與互聯(lián)網(wǎng)理財平臺在資金托管技術(shù)上存在一定障礙。

　　上述平臺負(fù)責(zé)人表示，“目前銀行存管還處于探索階段，國有大行比較謹(jǐn)慎、股份行和城商行相對積極些。

　　P2P壞賬率如何披露

　　P2P平臺信息披露標(biāo)準(zhǔn)也備受關(guān)注。多位平臺負(fù)責(zé)人對記者表示，行業(yè)還需進一步細(xì)化信息披露標(biāo)準(zhǔn)，特別是P2P壞賬率該如何披露，需要統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

　　縱觀行業(yè)，目前主動披露不良數(shù)據(jù)的平臺并不多，就算披露也缺少計算準(zhǔn)則，數(shù)據(jù)對比意義不大。此外，分析人士指出，隨著此輪信貸風(fēng)險逐步釋放，P2P網(wǎng)貸不良率增速會上升，壞賬問題亟待重視。

　　對于行業(yè)壞賬率，陸金所董事長計葵生表示，沒有跟陸金所合作的兩千多家P2P平臺，壞賬率大約為13%-17%，而陸金所的P2P平臺壞賬率估計低于6.5%-8.5%。

　　值得注意的是，逾期率是不良率的先行指標(biāo)，業(yè)內(nèi)人士建議規(guī)范披露逾期率數(shù)據(jù)。P2P網(wǎng)貸平臺作為信息中介，相比于壞賬率與不良率，逾期率更適合作為判斷平臺項目標(biāo)的風(fēng)險的指標(biāo)。

　　□投資建議

　　P2P投資宜小額分散

　　分析人士表示，此次監(jiān)管細(xì)則征求意見，順應(yīng)市場需求，可以規(guī)范行業(yè)發(fā)展方向，遏制P2P平臺風(fēng)險。不過，如何與地方聯(lián)動監(jiān)管以及監(jiān)管細(xì)則中一些具體問題還需進一步探討。

　　對于行業(yè)發(fā)展方向，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺玖富CEO孫雷指出，行業(yè)將迎來真正的洗牌，虛假問題平臺將被徹底淘汰，優(yōu)秀的平臺將更強大。未來行業(yè)內(nèi)將會出現(xiàn)千億甚至數(shù)千億市值的企業(yè)。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士指出，建議網(wǎng)貸行業(yè)投資者堅持小額、分散理念，投資P2P的資金在全部投資理財資產(chǎn)中占比不應(yīng)過大，更不要“押寶”某一個平臺特別是單一項目。