昨天，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布2014年上半年業(yè)績(jī)。今年上半年中國(guó)聯(lián)通營(yíng)收1495.7億元，同比增長(zhǎng)3.6%，營(yíng)收增速首次進(jìn)入個(gè)位數(shù)。另外，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.8%，達(dá)到66.9億元，兩年實(shí)現(xiàn)了翻番。

　　兩年凈利翻番

　　記者翻閱中國(guó)聯(lián)通歷年半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，其業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，且凈利潤(rùn)增速明顯快于營(yíng)收。其中相比2012年上半年數(shù)據(jù)，2014年上半年凈利潤(rùn)將近翻番，而營(yíng)收僅增長(zhǎng)22%。分析人士表示，這是因?yàn)樽罱鼛啄曛袊?guó)聯(lián)通不斷減少毛利潤(rùn)低業(yè)務(wù)在總業(yè)務(wù)中的占比。

　　以剛公布的2014年半年報(bào)為例，今年上半年中國(guó)聯(lián)通營(yíng)收1495億元，增長(zhǎng)3.6%，其中服務(wù)收入1269億元，同比增長(zhǎng)9%?！斑@就意味著，扣除服務(wù)收入之外的終端銷(xiāo)售收入同比下滑?！彪娦欧治鰩煾读帘硎?。記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，這部分收入同比去年減少19%。

　　“1984年開(kāi)始，中國(guó)電信業(yè)的收入增速超GDP增速30年了。從今年開(kāi)始，中國(guó)電信業(yè)收入將低于GDP增速。雖然國(guó)資委要求運(yùn)營(yíng)商壓低市場(chǎng)費(fèi)用，提高利潤(rùn)，但營(yíng)改增后，整個(gè)電信行業(yè)全年?duì)I收增速預(yù)計(jì)不超過(guò)2%，明年甚至還低?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。

　　今年6月份，中國(guó)電信業(yè)開(kāi)始實(shí)施營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)，工信部此前發(fā)布統(tǒng)計(jì)稱(chēng)，實(shí)施“營(yíng)改增”將進(jìn)一步加大企業(yè)稅負(fù)，企業(yè)反映目前信息服務(wù)業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率不足6%，實(shí)施營(yíng)改增后，三大基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商利潤(rùn)將下降36.5%，信息服務(wù)業(yè)和軟件業(yè)企業(yè)將下降20%。

　　此外，近期中國(guó)聯(lián)通期待的FDD 4G網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入試點(diǎn)，今后對(duì)4G投入會(huì)不斷加大，都會(huì)影響后期凈利潤(rùn)。

　　受OTT沖擊加速

　　運(yùn)營(yíng)商受到0TT（互聯(lián)網(wǎng)公司越過(guò)運(yùn)營(yíng)商，發(fā)展基于開(kāi)放互聯(lián)網(wǎng)的視頻及數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)）的沖擊已不是秘密，中國(guó)聯(lián)通的財(cái)報(bào)顯示，這個(gè)沖擊正在不斷加速。今年上半年中國(guó)聯(lián)通移動(dòng)手機(jī)用戶(hù)數(shù)據(jù)流量同比增長(zhǎng)82.1%，達(dá)到1998億MB。對(duì)此，中國(guó)聯(lián)通表示，將繼續(xù)深化流量經(jīng)營(yíng)。

　　據(jù)已公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量增長(zhǎng)迅猛，三家運(yùn)營(yíng)商移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量達(dá)8.67億GB，同比增長(zhǎng)52.1%，是移動(dòng)話(huà)音通話(huà)量增速的25倍。今年以來(lái)平均每戶(hù)每月多使用6M流量。其中，手機(jī)上網(wǎng)流量達(dá)7.28億G，同比增長(zhǎng)93.2%。

　　■ 資本市場(chǎng)

　　聯(lián)通A股創(chuàng)3個(gè)月最大跌幅

　　在諸多靚麗數(shù)字“增長(zhǎng)”面前，資本市場(chǎng)視乎并不買(mǎi)賬。昨日，中國(guó)聯(lián)通A股暴跌2.24%，創(chuàng)造3個(gè)月以來(lái)最大跌幅。與此同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通港股跌1.85%，中國(guó)聯(lián)通美股跌4.64%。

　　分析人士稱(chēng)，資本市場(chǎng)不買(mǎi)賬的主要原因是，由于FDD商用牌照遲遲沒(méi)有下發(fā)，中國(guó)聯(lián)通在4G布局遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后中國(guó)移動(dòng)。來(lái)自工信部數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，中國(guó)移動(dòng)4G用戶(hù)1394.3萬(wàn)，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信4G用戶(hù)之和也不到3萬(wàn)。

　　此外，受“營(yíng)改增”政策影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)聯(lián)通下半年盈利增速將放緩。中國(guó)聯(lián)通在財(cái)報(bào)中表示，隨著營(yíng)改增政策的全面實(shí)施以及公司由此積極推進(jìn)的營(yíng)銷(xiāo)模式轉(zhuǎn)型，下半年公司收入增速將面臨一定壓力。

　　一位電信業(yè)內(nèi)人士表示，電信業(yè)的黃金期已經(jīng)過(guò)去，投資者更看重運(yùn)營(yíng)商是否具備互聯(lián)網(wǎng)及應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、理念的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。