中興通訊（000063，收盤價14.40元）今日發(fā)布2014年上半年業(yè)績報告。報告期公司實現(xiàn)營業(yè)收入376.97億元，同比增長0.51%；凈利潤11.28億元，同比增長263.92%；總體毛利率和毛利總額均得到較大提升。同時中興通訊預(yù)計，2014年第三季度公司的收入將同比增長，歸屬凈利潤為17億~19億元，同比增長208.19%~244.45%。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中興通訊業(yè)績大幅增長主要是因國內(nèi)4G市場的啟動以及公司去年同期業(yè)績基數(shù)較低。不過，這也顯示出，在經(jīng)歷了2012年的陣痛與2013年的休整之后，公司已基本消化了前幾年過度擴張的后遺癥。

　　仍未恢復(fù)正常水平

　　財報顯示，受益于持續(xù)加強合同盈利管理、國際合同毛利率改善以及國內(nèi)4G建設(shè)全面展開，中興通訊總體毛利率和毛利總額均得到較大提升。公司上半年整體營業(yè)收入同比增長0.51%至376.97億元，凈利潤達到11.28億元，同比增長263.92%，基本每股收益為0.33元。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額實現(xiàn)正收益并創(chuàng)近十年之最。

　　其中，國內(nèi)市場營業(yè)收入192.59億元，占中興通訊整體營業(yè)收入的51.09%；國際市場實現(xiàn)營收184.38億元，占中興通訊整體營業(yè)收入的48.91%。

　　值得一提的是，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上半年中興通訊凈利潤的大幅度提升，很大程度上歸功于2013年上半年其凈利潤處在歷史低位。2011年公司大規(guī)模開拓海外市場，通過犧牲利潤換取市場份額，導(dǎo)致2013年上半年歸屬凈利潤僅3.1億元。

　　中金公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理林榮彥昨日接受記者采訪表示，中興通訊在2011年海外擴張時的低毛利率訂單在2012~2013年已基本消化完成。歷史包袱解除后，公司利潤水平明顯改善。同時，盡管業(yè)績大幅回升，但從財報數(shù)據(jù)對比來看，仍沒有恢復(fù)到正常水平。

　　4G啟動助推業(yè)績大增

　　從上半年財報數(shù)據(jù)可見，4G啟動是中興通訊業(yè)績向好的重要原因。

　　來自公司的資料顯示，在無線產(chǎn)品方面，中興通訊繼續(xù)鞏固去年全球增速第一的優(yōu)勢地位。特別在國內(nèi)市場，中興通訊在今年上半年中移動4G二期招標在一期的基礎(chǔ)上有所提升，獲得最大市場份額，在電信和聯(lián)通4G招標中繼續(xù)鞏固取得的領(lǐng)先市場份額。報告期內(nèi)，全球4G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模部署及相關(guān)配套設(shè)施建設(shè)，帶動中興通訊運營商網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入218.36億元，占總營收的57.9%。

　　分析認為，隨著國內(nèi)LTE-FDD混合組網(wǎng)實驗牌照發(fā)放，國內(nèi)三大運營商將繼續(xù)加大4G投入。中信證券8月20日研報顯示，中國聯(lián)通下半年資本開支將比上半年增加170.7%，同比增加12.7%；中國移動下半年資本開支將比上半年增加68.7%，同比增加10.7%，重點在發(fā)展4G。預(yù)計這將會有利于中興通訊下半年的收入、利潤持續(xù)增長。

　　國際市場方面，中興通訊在國內(nèi)大規(guī)模建設(shè)4G網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)驗將對國外市場拓展起到示范效應(yīng)，預(yù)計2014年在包括日本、歐洲、拉美、印度、泰國、馬來西亞等國家和地區(qū)的LTE建設(shè)將會實現(xiàn)100%增長，無線業(yè)務(wù)整體將增長20%。