8月15日消息，新浪微博（NASDAQ:WB）今日公布了第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，微博第二季度凈虧損1540萬(wàn)美元，較上年同期的3510萬(wàn)美元虧損收窄。公司營(yíng)收翻番為7730萬(wàn)美元。

　　在財(cái)報(bào)公布后的盤后交易時(shí)段，微博股價(jià)一度下跌3.77%，報(bào)20.65美元，跌0.81美元。與之相比，新浪股價(jià)則上漲4.02%，報(bào)49.74美元，上漲1.92美元。

　　營(yíng)收翻番，虧損同比收窄，但微博股價(jià)盤后依然下跌。是否投資者對(duì)微博的未來(lái)依然看衰？

　　我們先來(lái)看下微博財(cái)報(bào)中給出的數(shù)據(jù)。從活躍用戶來(lái)看，截止2014年6月30日，微博月均活躍用戶數(shù)（MAUs）為1.565億人，同比增長(zhǎng)30%。2014年6月，微博平均日活躍用戶數(shù)（DAUs）為6970萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)32%。

　　雖然微博給出活躍用戶依然大幅上升的數(shù)據(jù)，但在年初《南華早報(bào)》報(bào)導(dǎo)中， 香港大學(xué)新聞及傳媒研究中心助理教授傅景華主持的一項(xiàng)調(diào)查顯示，截至今年1月3日，這些微博帳號(hào)有58.8%從未發(fā)過(guò)信息。若以這個(gè)比率計(jì)算，估計(jì)在總數(shù)約5億的微博帳號(hào)中，大約3億都是這類空帳號(hào)。

　　另外，隨著微信的用戶群日漸擴(kuò)大，即時(shí)通訊的強(qiáng)社交形態(tài)早已對(duì)微博形成沖擊。反之，微博的用戶增長(zhǎng)則已達(dá)到一個(gè)瓶頸期，未來(lái)能可期待的，還是在營(yíng)收上做文章。

　　據(jù)第二季度的財(cái)報(bào)顯示，微博凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)105%，為7730萬(wàn)美元 。其中，廣告和營(yíng)銷收入同比增長(zhǎng)99%，為5960萬(wàn)美元。微博增值服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)131%，為1770萬(wàn)美元?？梢钥闯觯瑥V告和營(yíng)銷收入仍然占了微博收入的絕大部分。

　　在成本和開銷方面，第二季度為8780萬(wàn)美元，去年同期為7460萬(wàn)美元。按非美國(guó)一般會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）計(jì)，成本和開銷為8410萬(wàn)美元，去年同期為4660萬(wàn)美元。

　　運(yùn)營(yíng)虧損為1050萬(wàn)美元，去年同期為3690萬(wàn)美元。按非美國(guó)一般會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）計(jì)，運(yùn)營(yíng)虧損為680萬(wàn)美元，去年同期為900萬(wàn)美元。

　　非運(yùn)營(yíng)虧損為530萬(wàn)美元，去年同期為盈利220萬(wàn)美元。2014年第二季度非運(yùn)營(yíng)虧損包括了680萬(wàn)美元因阿里巴巴戰(zhàn)略投資微博所產(chǎn)生的投資者負(fù)債公允值變化，去年同期這項(xiàng)收益為90萬(wàn)美元。

　　綜上可以看出，微博的活躍用戶依然在不斷增長(zhǎng)，營(yíng)收上也已經(jīng)做出了成效明顯的結(jié)構(gòu)調(diào)整，但盤后為何還下跌？

　　筆者認(rèn)為，投資者是沒(méi)有看到微博廣闊的投資未來(lái)，也就是說(shuō)，用戶不太可能再出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，營(yíng)收上，微博預(yù)計(jì)2014年第三季度，凈營(yíng)收將在7900萬(wàn)至8200萬(wàn)美元之間。也就是說(shuō)，微博已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期。